Waarom het scenario fundamenteel ook klopte

De setup was technisch, maar de fundamentals wezen dezelfde kant op. De dollar was sterk, maar niet om een goede reden. De enige reden waren Hormuz en de olieprijs, dus safe haven flow. https://cambridgecurrencies.com/usd-forecast-2026

De DXY brak eind maart voor het eerst sinds mei 2025 weer door de 100, met Brent boven de 110 dollar per vat. Dat soort sterkte werkt zolang het conflict escaleert. Zodra er iets van de-escalatie komt, verdwijnt die premie vrij snel weer. De markt wacht daar niet mee tot het officieel is, maar begint al te draaien bij de eerste geruchten.

Dan het rentebeeld. De Fed zat op 3,50–3,75%, de ECB op 2,15%. Dollar heeft dus nog het voordeel, maar de richting was aan het kantelen. De Fed had al drie keer gecut en gaat waarschijnlijk verder naar beneden. https://cambridgecurrencies.com/eur-usd-forecast-2026.
De ECB prijsde juist hikes in door de hoge olieprijs, tot drie verhogingen zaten in de markt, en de inflatieprognose voor 2026 was opwaarts bijgesteld naar 2,6%. Het verschil werd dus kleiner. En in FX telt die richting zwaarder dan het niveau zelf. Als het renteverschil krimpt, is dat euro-positief.

De euro stond laag, maar niet omdat het fundamenteel slecht ging in Europa. De markt twijfelde alleen over de timing van de ECB-hikes, april of juni. https://cambridgecurrencies.com/eur-usd-forecast-2026.
Bundesbank-president Nagel had al gezegd dat een hike in april "denkbaar" was, Lagarde herhaalde dat de ECB "doet wat nodig is". Dat zijn geen signalen van een centrale bank die gaat zitten wachten. Een euro die daalt terwijl zijn centrale bank hikes voorbereidt, wacht gewoon op een correctie.

Tel alles op: de dollar stond hoog op één catalyst die kon wegvallen, het renteverschil werkte tegen de dollar, en de euro was oversold. Daarbij zat de markt zwaar long dollar en short euro. Dat is asymmetrisch. Als het nieuws zelfs maar iets verbetert, moeten al die posities tegelijk uit en krijg je een harde euro-rally. Als het nieuws verslechtert, wint de dollar nog maar weinig extra, want het meeste zat al in de prijs.

De chart zei: eerst naar beneden, dan omhoog. De fundamentals zeiden: deze dollar-sterkte heeft een houdbaarheidsdatum. Twee disciplines, zelfde conclusie. Dat is het moment waarop ik een setup serieus neem.

Dat de bredere markt achteraf ook tot deze conclusie kwam, bleek uit de https://www.mufgresearch.com/fx/fx-weekly-13-april-2026 FX Weekly van MUFG op 10 april: zij schreven dat de dollar onder hun verwachtingen had gepresteerd. Bij een olie-stijging van 40% hadden ze normaal een EUR/USD-daling van 3% verwacht, in plaats daarvan stond het pair slechts 1% lager en klom het daarna weer hard terug.